【ApexStone CIO マクロ・コックピット：2026-10-07】
### [CIOエグゼクティブ・サマリー]
ApexStone Researchのマクロ・レジーム・マトリックスは、**利回り上昇圧力を伴うリフレ的成長**レジームを示しています。世界の流動性は構造的な拡大基調を維持しており、連邦準備制度の準備預金は3.12兆ドルと、当社の基準値である2.80兆ドルを十分に上回って堅調です。また、取引所外での法定通貨からステーブルコインへの資金移動も活発で、日次純流入額は+9億9,022万ドルに達しています。一方、機関投資家のポートフォリオ運用では、債券市場での急激な価格再評価を織り込む必要があります。米国10年債利回りは5.30%（+25bp）へ上抜け、2年債・10年債利回り格差も拡大しています（+0.49%）。
この金利ショックは、デュレーションの長い株式に短期的なマルチプル縮小リスクをもたらします。しかし、当社の構造的な流動性指標と、落ち着いたVIX（15.02）は、リスク選好が損なわれていないことを示しています。市場は、堅調な企業設備投資（前四半期比+14.8%）と、暗号資産市場での積極的なステーブルコイン吸収を通じて、名目利回りの上昇を消化しています。当社は中核となるディフェンシブ・グロース姿勢を維持し、ヘッジなしのデュレーションリスクにファンドをさらすことなく、利回りの異常値を活用します。
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### [流動性＆マクロ・タップ]
1. **中央銀行の流動性＆FRB準備預金：**
FRB準備預金は3.12兆ドル、純流動性総額は3.56兆ドルとなり、当社の流動性拡大に関するグリーンゾーン仮説を引き続き裏付けています。10年債利回りが5.3%に達するというタカ派的なシグナルにもかかわらず、基礎的な通貨流通速度は引き続きプラスです。市場は従来の利下げ期待から乖離し、代わりに名目成長と企業収益力を材料に取引されています。DXYは101.951で安定しており、世界のリスク資産に対する為替の逆風を抑えています。
2. **暗号資産のオンチェーン・マイクロストラクチャー＆Sta
#BTC #Base #ApexStone
### [CIOエグゼクティブ・サマリー]
ApexStone Researchのマクロ・レジーム・マトリックスは、**利回り上昇圧力を伴うリフレ的成長**レジームを示しています。世界の流動性は構造的な拡大基調を維持しており、連邦準備制度の準備預金は3.12兆ドルと、当社の基準値である2.80兆ドルを十分に上回って堅調です。また、取引所外での法定通貨からステーブルコインへの資金移動も活発で、日次純流入額は+9億9,022万ドルに達しています。一方、機関投資家のポートフォリオ運用では、債券市場での急激な価格再評価を織り込む必要があります。米国10年債利回りは5.30%（+25bp）へ上抜け、2年債・10年債利回り格差も拡大しています（+0.49%）。
この金利ショックは、デュレーションの長い株式に短期的なマルチプル縮小リスクをもたらします。しかし、当社の構造的な流動性指標と、落ち着いたVIX（15.02）は、リスク選好が損なわれていないことを示しています。市場は、堅調な企業設備投資（前四半期比+14.8%）と、暗号資産市場での積極的なステーブルコイン吸収を通じて、名目利回りの上昇を消化しています。当社は中核となるディフェンシブ・グロース姿勢を維持し、ヘッジなしのデュレーションリスクにファンドをさらすことなく、利回りの異常値を活用します。
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### [流動性＆マクロ・タップ]
1. **中央銀行の流動性＆FRB準備預金：**
FRB準備預金は3.12兆ドル、純流動性総額は3.56兆ドルとなり、当社の流動性拡大に関するグリーンゾーン仮説を引き続き裏付けています。10年債利回りが5.3%に達するというタカ派的なシグナルにもかかわらず、基礎的な通貨流通速度は引き続きプラスです。市場は従来の利下げ期待から乖離し、代わりに名目成長と企業収益力を材料に取引されています。DXYは101.951で安定しており、世界のリスク資産に対する為替の逆風を抑えています。
2. **暗号資産のオンチェーン・マイクロストラクチャー＆Sta
#BTC #Base #ApexStone