米国の現物ETF $ETH は、5営業日連続で純流出となりました。9月29日から10月5日までの流出額は合計2億600万ドル（SoSoValue、Farsideが確認）。同じ期間、イーサリアムはBinanceで2,689ドルから2,710ドルで取引を終えました。売り手はいるのに、価格は崩れていません。
最大の売り手はFidelity（FETH）で、5日すべてが流出となり、合計9,300万ドル。続いてBlackRock（ETHA）が6,090万ドル、Grayscale ETHEが2,790万ドルでした（Farside）。
この2億600万ドルは、9月18日から28日までの直前7営業日に流入した8億5,100万ドルの約24%にすぎません。
比較すると、9月中旬には2営業日で合計3億6,600万ドルが流出し、2,400ドルを下回って取引を終えました。今回はそうなっていません。
デリバティブ市場では、CryptoQuantのデータ（CryptoSlate引用）によると、推定レバレッジ比率は0.66と7カ月ぶりの低水準。10月5日のBinanceにおけるETHのテイカーCVDはマイナス13億6,000万ドルでした。つまり、成行注文では積極的な売り手が優勢です。一方、ETHUSDT無期限先物の資金調達率はほぼ中立で、10月6日時点で8時間あたり約+0.009%です。
私の見方では、ETFからの資金流出とデリバティブ市場での積極的な売りがあっても、ETHが9月23日から続く2,600～2,790ドルのレンジを抜け出せないのは、向かい側で買い手が売りを吸収していることが多いからです。あくまで仮説であり、証拠ではありません。流出が加速すれば、この見方は崩れます。
道筋は2つです。2,790ドルを上回って取引を終えれば、レンジ上限を突破し、まずは9月21日につけた高値の2,807ドルを目指す展開が考えられます。特にETFへの資金流入が再びプラスになれば、その可能性は高まります。反対に、資金流出が続くなかで2,600ドルを割り込めば、9月中旬の2,400ドル付近が再び視野に入ります。次のマクロ経済イベントは、10月7日のFOMC議事要旨の公表です。
この2億600万ドルは、9月の上昇後の利益確定でしょうか。それとも、ETHからの資金ローテーションの始まりでしょうか？
#Ethereum #ETF
最大の売り手はFidelity（FETH）で、5日すべてが流出となり、合計9,300万ドル。続いてBlackRock（ETHA）が6,090万ドル、Grayscale ETHEが2,790万ドルでした（Farside）。
この2億600万ドルは、9月18日から28日までの直前7営業日に流入した8億5,100万ドルの約24%にすぎません。
比較すると、9月中旬には2営業日で合計3億6,600万ドルが流出し、2,400ドルを下回って取引を終えました。今回はそうなっていません。
デリバティブ市場では、CryptoQuantのデータ（CryptoSlate引用）によると、推定レバレッジ比率は0.66と7カ月ぶりの低水準。10月5日のBinanceにおけるETHのテイカーCVDはマイナス13億6,000万ドルでした。つまり、成行注文では積極的な売り手が優勢です。一方、ETHUSDT無期限先物の資金調達率はほぼ中立で、10月6日時点で8時間あたり約+0.009%です。
私の見方では、ETFからの資金流出とデリバティブ市場での積極的な売りがあっても、ETHが9月23日から続く2,600～2,790ドルのレンジを抜け出せないのは、向かい側で買い手が売りを吸収していることが多いからです。あくまで仮説であり、証拠ではありません。流出が加速すれば、この見方は崩れます。
道筋は2つです。2,790ドルを上回って取引を終えれば、レンジ上限を突破し、まずは9月21日につけた高値の2,807ドルを目指す展開が考えられます。特にETFへの資金流入が再びプラスになれば、その可能性は高まります。反対に、資金流出が続くなかで2,600ドルを割り込めば、9月中旬の2,400ドル付近が再び視野に入ります。次のマクロ経済イベントは、10月7日のFOMC議事要旨の公表です。
この2億600万ドルは、9月の上昇後の利益確定でしょうか。それとも、ETHからの資金ローテーションの始まりでしょうか？
#Ethereum #ETF