ちょうど1年前の2025年10月6日、$BTC がKrakenで自己記録を126,198ドルに更新した（CoinGeckoによると126,080ドル）。そして2026年10月6日には85,490ドルで取引されており、-32%だ。悪い記念日？ ただ、これまでのサイクルはむしろ逆を物語っている。
1/ 比較（データ：Kraken）。2017年12月の高値から1年後、BTCは81%下落した（下値は-84%）。2021年11月の高値から1年後も-77%で、ちょうどFTXが破綻した真っ最中だった。このサイクルでは、最悪の地点は2026年7月1日の57,740ドルで-54%。そこから価格は48%持ち直している。
2/ 機関投資家の需要は、壊れずに侵食された。米国のスポットBTC ETFの累積ネット流入は、最高値以降、約61.3Bドルから57.7Bドルへと減少し、-5.8%（SoSoValue、Cointelegraph経由）。月曜10月5日：-89.9Mドル。
3/ 目下のブロックはテクニカルなもの。CoinDeskは、9月23日以降で87,000ドル未満への3回のリジェクト（拒否）を数えており、引用されたアナリストらはリスクの閾値を84,000ドルに置いている。さらにその下には80,000ドルが視界にある。
私の見立て：2018年と2022年に比べて最大ドローダウンが半分以下の深さであることは、典型的な“クリプトの冬”というより、より機関投資寄りの市場で起きる、下方向はより穏やかで、上方向も同様に爆発力は弱い、という様相に近い。これは4年サイクルが死んだことを証明するものではない。ただし、その値動きの振れ幅が変わったことを示している。
短期的な道筋は2つ。87,000ドルを上回る日足の終値が出れば、3回検証された天井を突破し、押し戻しは-31%まで戻るだろう。84,000ドルを下回る再転落が起きれば、80,000ドルのシナリオが再点火される。ただそれでも、過去サイクルの-77%〜-84%からは遠いままだ。
あなたにとって、4年サイクルは壊れたのか？ それとも、7月の-54%はベア相場の「ETF時代版」に過ぎないのか？
#Bitcoin #BTC
1/ 比較（データ：Kraken）。2017年12月の高値から1年後、BTCは81%下落した（下値は-84%）。2021年11月の高値から1年後も-77%で、ちょうどFTXが破綻した真っ最中だった。このサイクルでは、最悪の地点は2026年7月1日の57,740ドルで-54%。そこから価格は48%持ち直している。
2/ 機関投資家の需要は、壊れずに侵食された。米国のスポットBTC ETFの累積ネット流入は、最高値以降、約61.3Bドルから57.7Bドルへと減少し、-5.8%（SoSoValue、Cointelegraph経由）。月曜10月5日：-89.9Mドル。
3/ 目下のブロックはテクニカルなもの。CoinDeskは、9月23日以降で87,000ドル未満への3回のリジェクト（拒否）を数えており、引用されたアナリストらはリスクの閾値を84,000ドルに置いている。さらにその下には80,000ドルが視界にある。
私の見立て：2018年と2022年に比べて最大ドローダウンが半分以下の深さであることは、典型的な“クリプトの冬”というより、より機関投資寄りの市場で起きる、下方向はより穏やかで、上方向も同様に爆発力は弱い、という様相に近い。これは4年サイクルが死んだことを証明するものではない。ただし、その値動きの振れ幅が変わったことを示している。
短期的な道筋は2つ。87,000ドルを上回る日足の終値が出れば、3回検証された天井を突破し、押し戻しは-31%まで戻るだろう。84,000ドルを下回る再転落が起きれば、80,000ドルのシナリオが再点火される。ただそれでも、過去サイクルの-77%〜-84%からは遠いままだ。
あなたにとって、4年サイクルは壊れたのか？ それとも、7月の-54%はベア相場の「ETF時代版」に過ぎないのか？
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