誰もが短期的な暗号資産市場の乱高下に注目する一方で、実物資産とオンチェーン流動性をめぐる、はるかに大きな変化が水面下で進んでいます。金の現物価格は1オンスあたり約4,140ドルで堅調に推移し、銀は60.27ドルとなっています。ドル指数が102.50近辺と年初来高値を試すなかでも、安全資産への需要が依然として揺るぎないことを示しています。この流れを牽引しているのは中央銀行です。大規模な脱ドル化戦略の一環として、4年連続で年間約1,000トンの金を積み増しており、第2四半期には中央銀行による購入量が過去最高の289トンに達しました。

こうしたマクロ経済の勢いは、$PAXG を通じて分散型インフラへと直接波及しており、現在の取引価格は約4,169ドルです。ロンドン市場の受渡適格金（グッド・デリバリー金）を、金庫に安全に保管された現物地金と1対1でトークン化することで、従来型の安全性と、24時間365日動くオンチェーンのスピードを結び付けています。オンチェーン上の分布からは、強い確信に基づく保有状況が見て取れます。流通供給量は約435,071 PAXGトークンで、クジラによる保有の集中度は非常に高く、上位100のウォレットが時価総額全体の55％を大きく上回る割合を保有しています。

こうした動きは、トークン化された実世界資産（RWA）市場の急拡大の一環でもあります。大手機関投資家の参入を追い風に、この分野の運用資産残高は380億ドルを超えました。金銀比価は68.6近辺で推移し、現物資産の相対的な評価は均衡を保つ一方、オンチェーンの仕組みが価値の保管や移転のあり方を変えつつあります。伝統的金融が資産のトークン化に本格的に乗り出すなか、次にオンチェーン化する価値がある実物コモディティは何だと思いますか？

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