30年分の市場データが、個別株選びに潜む傲慢さについて、知っておくべきことをすべて教えてくれます。

1995年以降のS&P 500で、成績上位30銘柄を見てみましょう。そのほとんどを、持ち続けられた人はいないでしょう。そもそも買ってすらいなかった人も多いはずです。

うまくいく方法は何か？ インデックス全体を保有し、ヒーローになろうとしないことです。勝ち組は入れ替わります。市場の見方も変わります。自分の確信も揺らぎます。

2000年代、マイクロソフトはもう終わったと思われていました。アップルは倒産寸前まで追い込まれました。アマゾンは何年ものあいだ、割高だと言われていました。エヌビディアは、誰も気に留めないゲーム用チップの会社でした。

教訓は「次の大化け株を見つけろ」ではありません。おそらく見つけられないし、たとえ見つけても、早く売りすぎるか、買うのが遅すぎるということです。

タイミングを計るより、長く市場に居続けること。99％の人にとって、集中投資より分散投資。地味なやり方が勝ちます。