債券ETFの取引高がETF全体の27％に達しました。これは6年以上ぶりの高水準です。6月に記録した7％のほぼ4倍にあたります。

米国10年債利回りが5.30％を超え、30年債利回りが5.60％に達するなか、投資家は債券などの固定利付資産に資金を積み増しています。いずれも2002年以来の水準です。

これほど急激に利回りが上昇すると、資金は動きます。投資家は、ほんの数年前なら考えられなかった利率を確保しようとしています。債券市場はもう退屈な市場ではありません。今、まさに注目を集めています。

こうした資金の流れが示すのは、投資家が守りに入っているか、あるいは何年も大きな損失を被った後で、ようやく債券に再び価値を見いだしているかのどちらかです。