米国社債市場の中でも最もリスクの高い分野で、信用不安がひそかに高まりつつあります。

格付けがCCC以下の債券のスプレッドは現在12.0％と、2022年11月以降で最大となっています。わずか5か月で298ベーシスポイントも上昇し、4月のピークである11.4％を大きく上回りました。

参考までに：
• 2022年の弱気相場のピーク：12.9％
• 2020年のパンデミック時のピーク：19.6％

このペースが続けば、今月中に2022年の水準に達するでしょう。

これは何を意味するのでしょうか。財務基盤の弱い企業は、借入コストの大幅な上昇に直面しています。借り換えリスクは現実のものとなり、債務不履行のリスクも高まっています。そして、ジャンク債市場が揺らぐとき、それは株式市場全体にとって早期警戒のサインとなることがよくあります。

まだ一面を飾るニュースではありませんが、注視する価値はあります。ハイイールド債のスプレッドは、後を追うのではなく、先行する傾向があります。