米国のイールドカーブは、わずか1か月で一周して元の位置に戻りました。

2年・10年債のスプレッドも、2年・30年債のスプレッドも、激しい往復を見せました。急速にフラット化して9月の水準まで低下した後、すぐに反転し、出発点まで戻ったのです。

これは普通ではありません。イールドカーブは通常、じわじわと動くもので、激しく振り回されるものではありません。

何が原因なのでしょうか？おそらく、FRBの先行きに対する見方の混乱、予想外のインフレ指標、ポジションの巻き戻しが複雑に絡み合っています。誰もが同じ取引に殺到していると、小さなきっかけが大きな値動きを生みます。

覚えておいてください。これほどのイールドカーブの変動は警告サインです。市場は次に何が起こるのか分かっておらず、どれほど自信ありげに語っていても、ほかの誰にも分かっていないということです。

ノイズに飛びついて取引しないでください。状況がはっきりするまで待ちましょう。