誰もが、マクロ的な底は長期保有者がパニック売りをした時にしか訪れないと思っているが、実際にはこのサイクルはまったく違う展開を見せている。

ほとんどの個人トレーダーは、究極の投げ売りのヒゲを見極めようとして何度も振り落とされ、世代に一度あるかどうかの大暴落を待つ間、ステーブルコインを保有している。そんな大暴落は、そもそも来ないかもしれないのに。

今まさに$BTC のオンチェーン構造をよく見てほしい。過去の弱気相場では、本格的な回復が始まる前に、ダイヤモンドハンドの保有者たちもついには耐えきれなくなり、大きな含み損を抱えた状態で保有分を投げ売りしていた。今回は違う。長期保有者はしっかり利益を確保したまま、動じることなくあらゆる下落を吸収している。

同じような構造的な強さは$ETH のような主要銘柄にも広がっており、供給は板の薄い市場に投げ込まれず、強い確信を持つウォレットにロックされたままだ。ここで本当に危険なのは、古い戦略に固執し、実際には起きていない大規模な降伏を待ち続けることだ。

ここは恒久的な構造的底なのか、それとも本当の試練は後から来るのか？

#Bitcoin #CryptoTrading #OnChain