$NBIS : Token Factoryだけで300億ドル超のチャンスがあるのか？

Axiosは、AI推論スタートアップのBasetenが、企業価値260億ドルでの資金調達に向けて協議中だと報じました。さらに最近、AFRは企業価値が370億ドルに達する可能性があると示唆しました。低いほうの数字でさえ、6月の企業価値130億ドルから倍増することになります。

オープンソースモデルの驚異的な急増が、成長率とARRを確実に押し上げていますが、公式な数字は出回っていません。推定では、7月時点で6億ドル、現在は10億〜15億ドルに近いとされています。

非公開市場ではバリュエーションが過度に高まっており、慎重になるべきだと私は考えています。それでも、Nebiusの時価総額が約660億ドルで、ARRが40億ドル（年末までに倍増する見込み）に達し、ClickHouse、Avride、Toloka、TripleTenの持ち分も保有していることは、考慮に値します。

さらに、Basetenとは異なり、Nebiusは基盤となるインフラにアクセスできます。利益率への圧力、GPUフリート構築の柔軟性、ソフトウェアの最適化、さらにはリソースへの優先的なアクセスを考えると、これは非常に大きな要素です。

非公開市場はファンダメンタルズから乖離しているのでしょうか。それとも、Token Factoryが再評価を促すのでしょうか？

出典：Axios、AFR