30年間の推移：

米国の国家債務：+665%
$SPXのトータルリターン：+1,820%

政府の借り入れは、人々が思うほどすぐに市場を壊すものではありません。少なくとも、すぐには。

債務の増加 → 支出の増加 → 需要の拡大 → 企業収益の増加。

問題は借り入れそのものではありません。返済の時期が来たとき、成長が鈍化したとき、あるいはインフレによって金利の引き上げを余儀なくされたときに何が起きるかです。そのとき、計算が成り立たなくなります。

今のところ、企業は波に乗ってきました。潮が引いたときに備えられているかどうかが問題です。