トランプ氏がガソリン価格をめぐる議論の流れを変えました。

ホルムズ海峡の混乱をめぐる話はいったん忘れてください。燃料費を押し上げている本当の要因として、今度はウクライナによるロシアの製油所への攻撃を指摘しています。

これは、エネルギー供給をめぐる見方を一変させるため重要です。ロシアの精製能力が実際に稼働停止に追い込まれているなら、世界の軽油やガソリンの供給に直接打撃となり、特に欧州への影響が大きくなります。

クラックスプレッドと精製マージンに注目してください。これが長期化すれば、精製事業へのエクスポージャーが大きいエネルギー株は、さらに上昇する可能性があります。一方、給油する消費者にとって地政学は関係ありません。目に入るのは、ただ価格です。

エネルギー市場の混乱は続きそうです。