#fedoctoberholdodds82.3% 10月の利上げリスクは縮小した。12月はそうではない。

9月の雇用統計を受け、CME FedWatchで10月の利上げ確率は約70%から約22%に低下した。これは低下であって、可能性が消えたわけではない。12月の利上げ確率は依然として高く、66%からほぼ確実とされる水準にある。FRBは10月27日と28日に会合を開く。

雇用統計の発表1週間前、先物市場が織り込んでいた10月利上げの確率は約70%だった。発表後、FXStreetによるとCME FedWatchは10月の確率を21.59%としており、Fox BusinessはFRBが据え置く確率を79.5%と伝えている。非農業部門雇用者数は2万9,000人増で、予想の9万人を下回った。

ある見出しは「10月の利上げは『完全に消えた』」と伝えている。だが、21.59%はゼロではなく、およそ5分の1の確率だ。CP24は約4分の1としている。各社の数値に違いがあるのは、同じ先物価格を異なる方法で丸めているためだ。

価格付けが変わらずに残ったのは12月だ。Fox Businessによると、25ベーシスポイントの利上げ確率は66.2%。一方、FXStreetは12月に金利が据え置かれる確率を0.00%としている。この2つの数値は、異なる問いに答えているか、異なる時点で読み取られたものだが、記事にはどちらなのか記されていない。

FRBが2026年に再び利上げするかをめぐる予測市場では、取引価格は72セントで、取引額は51万9,000ドルとなっている。この市場は、9月17日から12月8〜9日の会合まで（10月を含む）に行われる利上げを対象とし、FRBの実際の決定に基づいて決着する。取引量が少ないため、先物と比べると大まかな指標にすぎない。

次の手がかりとなるのはインフレ指標と10月の会合だ。CP24は、次の決定では今回の雇用統計よりもインフレ報告のほうが重視されると論じている。

弱い1カ月のデータで確率は動いた。しかし、方向性は変わっていない。$CHR $SHAZ $RUM