MiCAが本格始動 — 欧州の暗号資産を大きく変える

EUの暗号資産市場規則（MiCA）が全面施行され、その波及効果は今後何年にもわたって世界の暗号資産市場を形作るでしょう。多くのトレーダーが見落としているポイントをご紹介します。

**MiCAが実際に定めていること：**
EU加盟27か国全体で、統一されたライセンス制度を設けます。ある国でライセンスを取得した暗号資産企業は、そのライセンスをEU全域にパスポート適用できます。欧州内で管轄区域を選び回る必要はもうありません。

**本当に注目すべきは、ステーブルコインに関する規定です。** MiCAは、ユーロ建てではないステーブルコインの1日あたりの取引量を2億ユーロに制限します。発行者は、EUの規制を受けるカストディアンが管理する分別口座に、1対1の準備金を保有しなければなりません。これにより、ユーロ建てステーブルコインに構造的な優位性が生まれます。$BNB や$ETH のエコシステムにまたがるプロジェクトも、すでにこれに合わせて方針を転換しています。

**アルトコインにとって重要な理由：**
MiCAのCASP（暗号資産サービスプロバイダー）ライセンスを取得したプロジェクトは、4億5,000万人の消費者に正規の形でアクセスできるようになります。DeFiプロトコルやL1チェーンは、競争上の差別化要因としてEUの規制遵守を積極的に追求すると予想されます。

**見えにくい追い風：**
規制の明確化によって、機関投資家が求めるリスクプレミアムは低下します。伝統的金融（TradFi）の資産配分担当者が法的枠組みを示せるようになれば、これまで投資できなかった資産への投資を委員会が承認するようになります。$BTC がその流れを先導していますが、正当性が認められることで、あらゆる資産クラスが恩恵を受けます。

MiCAは欧州の暗号資産を終わらせるものではありません。次のサイクルを後押しするものです。

コンプライアンスはイノベーションの対極ではありません。時には、その土台となるのです。

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