#美联储10月维持利率概率升至82.3%
ドルが18カ月ぶりの高値に急騰。それでもビットコインは86,000ドルをしっかり維持 🦖
🏛️ ⏰ 消息群里第一时间说
10月5日、通貨バスケットに対するドルの価値を示すドル指数（DXY）は約102.5に達し、約18カ月ぶりの高値をつけた。同じ日、ビットコインは86,000ドル付近でもみ合い、87,000ドルを下回ったまま、かといって下落もしなかった。
さらに微妙なのが、金利見通しだ。市場が織り込む、FRBが10月に金利を据え置く確率は、すでに82.3%まで上昇している。1カ月前には、市場はまだ「追加利上げ」の方向を見ていたが、9月の弱い雇用統計を受けて、そのシナリオは書き換えられつつある。
まずは背景を整理しよう。9月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%–4.00%とした。これは2023年7月以来初めての利上げで、当時は新たな金融引き締め局面の始まりと見る人も多かった。しかし、9月の雇用データが弱まったことで、短期的な利上げの緊急性は大きく低下し、10月の利上げはほぼ選択肢から外れた。
ただし、これは方向転換ではない。市場は依然として「2027年6月までに政策金利の目標レンジが4.5%–4.75%に上昇する」と織り込んでいる。つまり、短期的な利上げ休止は方針転換を意味せず、中期的な金融引き締めの方向性は変わっていない。
ドル高には、欧州側の要因も重なっている。ユーロは約1.12ドルまで下落し、17カ月ぶりの安値をつけた。ユーロはDXYの構成比の57.6%を占める。フランスでは財政赤字と借入コストが重しとなり、スペインは11月29日の総選挙前倒しを発表した。こうした要因がドルを押し上げている。9月初めに約99だったDXYは上昇を続け、今では200日移動平均線（こちらも約99）を上回っており、上昇の勢いは確かなものだ。米国債の長期金利も、20年以上前にしか見られなかった水準に戻っている 💵
私の見方では、この記事で本当に注目すべきなのは「ドルがどれだけ強いか」ではなく、今回のビットコインがいつもの展開にならなかったことだ。ドルは18カ月ぶりの強さを見せ、実質金利も上昇している。本来ならリスク資産にとって逆風だが、ビットコインは10月の好スタートを切った後も、86,000ドルを維持している。
言い換えれば、今回の限界的な買い手は金利にあまり敏感ではないか、あるいは市場が今回の利上げを短期的なノイズとして片づけているかのどちらかだ。この2つの解釈は、その後の展開をまったく異なるものにする ⚠️
水曜日に公表されるFRBの議事要旨が試金石になる。文言がタカ派寄りで、4.5%–4.75%への道筋を明確に示せば、87,000ドルの壁を突破するのはさらに難しくなる。反対に、雇用の弱さを引き続き強調すれば、短期的な圧力はむしろ先に和らぐだろう。
ドルはビットコインを抑え込めていないと思う？ それともビットコインはまだ反応し始めていないだけ？ コメント欄で話そう 🤔
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毎日、暗号資産業界の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にある仕組みやチャンスもわかりやすく解説します 👀🚀
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さらに微妙なのが、金利見通しだ。市場が織り込む、FRBが10月に金利を据え置く確率は、すでに82.3%まで上昇している。1カ月前には、市場はまだ「追加利上げ」の方向を見ていたが、9月の弱い雇用統計を受けて、そのシナリオは書き換えられつつある。
まずは背景を整理しよう。9月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%–4.00%とした。これは2023年7月以来初めての利上げで、当時は新たな金融引き締め局面の始まりと見る人も多かった。しかし、9月の雇用データが弱まったことで、短期的な利上げの緊急性は大きく低下し、10月の利上げはほぼ選択肢から外れた。
ただし、これは方向転換ではない。市場は依然として「2027年6月までに政策金利の目標レンジが4.5%–4.75%に上昇する」と織り込んでいる。つまり、短期的な利上げ休止は方針転換を意味せず、中期的な金融引き締めの方向性は変わっていない。
ドル高には、欧州側の要因も重なっている。ユーロは約1.12ドルまで下落し、17カ月ぶりの安値をつけた。ユーロはDXYの構成比の57.6%を占める。フランスでは財政赤字と借入コストが重しとなり、スペインは11月29日の総選挙前倒しを発表した。こうした要因がドルを押し上げている。9月初めに約99だったDXYは上昇を続け、今では200日移動平均線（こちらも約99）を上回っており、上昇の勢いは確かなものだ。米国債の長期金利も、20年以上前にしか見られなかった水準に戻っている 💵
私の見方では、この記事で本当に注目すべきなのは「ドルがどれだけ強いか」ではなく、今回のビットコインがいつもの展開にならなかったことだ。ドルは18カ月ぶりの強さを見せ、実質金利も上昇している。本来ならリスク資産にとって逆風だが、ビットコインは10月の好スタートを切った後も、86,000ドルを維持している。
言い換えれば、今回の限界的な買い手は金利にあまり敏感ではないか、あるいは市場が今回の利上げを短期的なノイズとして片づけているかのどちらかだ。この2つの解釈は、その後の展開をまったく異なるものにする ⚠️
水曜日に公表されるFRBの議事要旨が試金石になる。文言がタカ派寄りで、4.5%–4.75%への道筋を明確に示せば、87,000ドルの壁を突破するのはさらに難しくなる。反対に、雇用の弱さを引き続き強調すれば、短期的な圧力はむしろ先に和らぐだろう。
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