インド準備銀行（RBI）のサンジャイ・マルホトラ総裁は、暗号資産に対するインドの慎重な姿勢を改めて示す一方、ブロックチェーン技術とトークン化への支持を表明しました。
インドでは、暗号資産に関する包括的な規制枠組みはまだ制定されていません。各プラットフォームは既存の税法およびマネーロンダリング対策（AML）法を遵守する必要があり、金融情報機関（FIU）は、AML遵守要件に違反したとして15社に通知を発出しました。
RBI、暗号資産に依然慎重な姿勢
10月3日、ニューデリーで開催されたカウティリヤ経済会議で、RBIのサンジャイ・マルホトラ総裁は、金融政策、通貨主権、資本移動をめぐる主なリスクを挙げ、暗号資産に対する慎重な姿勢を維持しました。一方で、分散型台帳やトークン化などの基盤技術はRBIとして支持していると述べ、中央銀行はこれらを内部で活用しているほか、官民連携を通じても利用していると付け加えました。
「つまり、私たちは基盤となる技術の普及を促進する方針をとってきました。そして、こうした技術の一部を中央銀行内で、また官民連携（PPP）方式で活用しています。一方、暗号資産については慎重な姿勢をとっています。」
RBI総裁は、「貨幣の単一性」と、資本移動規制のある新興市場の金融政策においてそれが持つ意味を、重要な懸念事項として挙げた。
「解決しようとしている問題は、主に国内決済に関するものではありません。国内決済は、私たちの国でも、今や多くの国でも、かなり速く、安価で便利だからです。」
マルホトラ氏は、暗号資産や民間発行通貨は、その価値、決済の仕組み、または裏付けがソブリン通貨と異なる場合、問題や複雑さを招く可能性があると考えている。
金融イノベーションにおいて「貨幣の単一性」を維持する必要
RBI総裁は、金融イノベーションにおいて、決済のファイナリティ、金融の健全性、そして貨幣の単一性を維持しなければならないと述べた。また、金融の効率性を高める技術として、AIやトークン化を挙げた。さらにマルホトラ氏は、インドの迅速かつ低コストな決済インフラに言及し、民間暗号資産が国内決済を改善できるという見方に疑問を呈した。
マルホトラ氏は、国境を越える決済ははるかに大きな課題だが、中央銀行デジタル通貨（CBDC）によって解決できると考えている。また、膨らむ公的債務と債券利回りについても触れ、流動性の不足と政府・民間双方の支出増加を主な要因として挙げた。
「資金は限られています。AIを背景に、政府も民間企業も支出を増やしており、それが債券利回りや債務の上昇につながっています。」
マルホトラ氏は、世界的な金利の動向が国内金利に影響を及ぼすなど、インドに重大な影響をもたらす可能性があると警告した。また、今日の金融システムが強靭であっても、将来の脆弱性を免れる保証にはならないと注意を促した。
「過去20年間の経験から、重要な教訓が得られます。銀行危機は急速に深刻化し、収束まで何年もかかることがあります。2000年代初頭に行われた過剰融資の遺産と不良債権を整理するには、ほぼ10年を要しました。私たちは気を緩めるわけにはいきません。脆弱性が蓄積するのを許すことによる経済的・金融的コストは、あまりにも大きいのです。今日の強靭性が、明日も危機を免れることを必ずしも意味するわけではありません。私たちは新たな脆弱性を警戒し、金融システムの強さと強靭性を保ち続けることに全力を尽くします。」
RBI、暗号資産の禁止を支持
RBIは、国会財務常任委員会の会合で、暗号資産と民間ステーブルコインの全面禁止を提言していた。また、既存の従来型金融規制の下で暗号資産を規制すれば、正当性があるかのような印象を与え、利用者に誤った安心感を抱かせるおそれがあると指摘した。ただし、暗号資産は引き続き、現行の税制およびマネーロンダリング対策規則の下で運用されている。
RBI、トークン化と基盤となるブロックチェーン技術を支持
一方、RBIはトークン化に対して、より前向きな姿勢を示している。9月のグローバル・フィンテック・フェスティバルで、マルホトラ氏は、プログラム可能なCBDC、トークン化された譲渡性預金証書、そしてホールセール型デジタルルピーで決済される社債を活用するプロジェクトを紹介した。RBIは、統合市場インターフェース（Unified Markets Interface）を通じて発行されたトークン化譲渡性預金証書を活用し、デジタル決済インフラの下で金融市場がどのように機能し得るかを研究している。
一方、SEBIは9月10日、トークン化された社債を対象とする「Demat 2.0」のパイロットを開始した。このプロジェクトでは、分散型台帳を使って証券記録を管理し、現金部分の決済には中央銀行マネーを用いる。
RBI、デジタルルピー計画を推進
これと並行して、RBIはデジタルルピー計画を推進している。政府は、プラダン・マントリ・ガリブ・カリヤン・アンナ・ヨジャナに基づき、チャンディーガルおよびダードラー・ナガル・ハヴェーリーの連邦直轄領を対象とする、CBDCを活用した直接給付プログラムを発表した。CBDCのパイロットプロジェクトでは、受益者向け制度に基づく対象を絞った政府給付のほか、さまざまな用途が検討されている。
インドはロシアとの間で、CBDCを活用した貿易決済インフラについての協議も開始し、各国のデジタル通貨間の連携を検討している。また、フランス、シンガポール、UAE、ネパール、モーリシャスなど複数の海外市場で、UPIシステムを拡大してきた。
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本記事は、暗号資産、ビットコイン、ブロックチェーンに関する信頼できるニュースソース「Crypto Breaking News」に「RBI、暗号資産への慎重姿勢を改めて表明、トークン化を支持」として最初に掲載されました。