「AIデータセンターの遅延は、もはや単なる設備投資（capex）の話ではなく、信用リスクになっている」

— @silvercrestgrp

AIの立ち上げは、設備投資と雇用を通じて経済成長に大きく貢献してきたが、こうした巨大な設備投資には資金調達が必要だ。現金を豊富に持つメガキャップのテック企業でさえ、すでに債務の発行を始めている。

より広い信用市場は概ね依然として強く、高利回り債（ハイイールド）と投資適格債のスプレッドはここ数週間で少しずつ上昇している。

懸念として挙がっているのは「タイミング」だ。収益の遅れは、債務返済（デットサービス）に圧力をかけ、IRR（内部収益率）を押し下げかねない。

資本の投下に対する見込み収益（リターン）へのリスクであり、資本のリターンへのリスクではない