集中型流動性はDeFiにおける最も過小評価されている革新のひとつであり、そして多くの個人トレーダーは今なお、それがゲームをどう変えるのかを十分に理解できていません。
従来のAMMは、価格が0から無限大までありうるすべてのレンジに、流動性を一様に分散させます。これは一見公平に思えますが、実際には、市場が決して訪れない価格帯に預けた資本の95%超がアイドル状態になります。資本効率は非常に悪いものでした。
集中型流動性では、LPが選んだ価格帯の中で資本を投入できます。現在の価格の周辺にきわめて狭いレンジでポジションを集中させれば、配備する資本をおおよそ10〜20倍少なくして、同じ手数料収益を得られます。
ただし落とし穴があります。レンジを能動的に管理する必要があります。価格がレンジ外に出ると、手数料の獲得が止まり、減価していく資産を100%保持することになります。インパーマネントロスは、非常に現実的で、非常に速くなります。
これによりDeFiは静かに2つのグループに分かれてしまいました：
• 受動的なLPで、継続的に劣後する層
• 能動的およびアルゴリズム型のLPで、大半の手数料を取り込む層
$ETH pioneered this model, $BNB chain has replicated it across its DEX ecosystem, and $SOL native DEXes are running CLMM designs tuned for high-frequency price movements.
DeFiが次の1億人のユーザーにスケールするには、資本効率の改善を続ける必要があります。集中型流動性はその第一歩です。自動的なレンジ管理を解決するプロトコルが、次の流動性の波を手にすることになるでしょう。
#DeFi #LiquidityProviding #AMM #CryptoInsights #Web3
従来のAMMは、価格が0から無限大までありうるすべてのレンジに、流動性を一様に分散させます。これは一見公平に思えますが、実際には、市場が決して訪れない価格帯に預けた資本の95%超がアイドル状態になります。資本効率は非常に悪いものでした。
集中型流動性では、LPが選んだ価格帯の中で資本を投入できます。現在の価格の周辺にきわめて狭いレンジでポジションを集中させれば、配備する資本をおおよそ10〜20倍少なくして、同じ手数料収益を得られます。
ただし落とし穴があります。レンジを能動的に管理する必要があります。価格がレンジ外に出ると、手数料の獲得が止まり、減価していく資産を100%保持することになります。インパーマネントロスは、非常に現実的で、非常に速くなります。
これによりDeFiは静かに2つのグループに分かれてしまいました：
• 受動的なLPで、継続的に劣後する層
• 能動的およびアルゴリズム型のLPで、大半の手数料を取り込む層
$ETH pioneered this model, $BNB chain has replicated it across its DEX ecosystem, and $SOL native DEXes are running CLMM designs tuned for high-frequency price movements.
DeFiが次の1億人のユーザーにスケールするには、資本効率の改善を続ける必要があります。集中型流動性はその第一歩です。自動的なレンジ管理を解決するプロトコルが、次の流動性の波を手にすることになるでしょう。
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