10月2日、七国グループがマクロン大統領の主宰するテレビ会議の後に発表し、国際エネルギー機関（IEA）を通じて最大1億バレルの戦略備蓄を放出するとした。内容はディーゼル燃料と原油で、措置は4か月間続く。うち最初の20日間は「前倒し型」でディーゼルを集中投下する。同時に、加盟国の製油所の点検・整備を調整し、集中的な操業停止を回避し、さらに加盟国同士でエネルギー輸出制限を行わないことを改めて強調した。

背景には、ディーゼル価格が新高値を更新したことがある。イラン情勢の戦火が湾岸の原油供給を攪乱し、製油所も影響を受けており、ディーゼル在庫は低水準となっている。米国はこれまで一貫して、欧州に対し備蓄放出を迫ってきており、「行動しなければディーゼルの輸出を制限する」との観測まで流している。加えてIEAは3月にすでに4億バレルの放出を調整しており、史上最大規模だった。

当日の市場では弱材料として織り込まれた。米国のディーゼル先物は一時3.25%下落、欧州の指標となるディーゼルは約5.75%下落、WTIは約5.2%下落、ブレントは約3.8%下落した。

需給の思惑が分かれるポイントは実は明確だ。売り方の見方は、今回の声明は実物（在庫放出の実態）よりも政治的な性格が強く、この1億バレルの中には3月の合意で約束されたが実際にはまだ反映されていない部分が含まれている可能性があり、真の増分は不透明だというもの。さらに放出はまず緩めてから締める形で、今後は在庫の補填が必要になるとみる。一方、買い方は、最初の20日間に大量投下されるのは原油ではなくディーゼルであり、本当の痛点を直撃している点を重視する。製油所の生産能力のボトルネックは短期では解消できないが、在庫を回復するという作業そのものが、将来の需要になると考えている。

私は、価格を左右するのはこの1億バレルの数字そのものではなく、投下のスピードと中東からの供給回復のタイミングだと思う。これは需給の転換点というより、政治的な約束であり、感情面のクッションを与えるものに近い。

今回の下落は、トレンドの始まりだと思う？それとも一時的な感情のはけ口なの？

#G7は最大1億バレルの石油・ディーゼル備蓄を放出へ