高い利回りが続き、AIチップがナスダックと日経を支えることで市場は分断されたまま
📊 9月28日〜10月2日の週、世界株は広範なリスクオフ局面へは進まず、しかし市場の分岐（ダイバージェンス）は一段と明確になっていきました。S&P500は週次で0.27%下落、ダウは1.26%下落でしたが、ナスダックはテクノロジーおよび半導体関連株に支えられて週次で0.45%上昇を維持しました。
📉 米国の雇用統計（非農業部門雇用者数）は+29,000にとどまり、10月のFRB利上げ観測を大幅に後退させたことで、週後半にかけて株式は持ち直しました。ただし10年国債利回りは5.34%まで上昇した後も、5.28%近辺で着地しており、長期の借入コストによる圧力が依然として高いことを示しています。
🔎 値幅（マーケットブレッドスース）も主要指数が示すほどではなく、追跡対象の銘柄群で週に先行（上昇）したのはおよそ35%にとどまりました。テクノロジーは引き続き優位でしたが、金融やヘルスケアはより大きく下落し、比較的限られたマーケットのリーダー銘柄に集中した状態が続いていることを反映しています。
💻 同様の傾向はアジアでも見られました。日経平均はチップおよび半導体製造装置関連の強さでほぼ3%上昇した一方、より広いTOPIXは下落しました。台湾はプラス圏を維持しましたが、香港（ハンセン）、KOSPI、Niftyは、高止まりする米国の利回りと地域の流動性の薄さが重荷となり弱含みました。
🇪🇺 欧州は米国に対して引き続き出遅れました。STOXX 600は1%超下落し、CAC 40は2%超の下落となっています。フランスの国債利回りの上昇と、ドイツ国債に対するスプレッドの拡大が、経済活動データから得られる前向きなシグナル以上に、財政面のリスクと資金調達コストを強い逆風としていました。
⚖️ 総じて、この週は「広範な市場の投げ売り」よりも「バリュエーション（評価）の分岐」で特徴づけられたと言えます。AIチップや一部のグロース株が主要指数を支え続けている一方で、高い利回り、弱いブレッドスース、そして欧州での圧力は、今回の上昇がまだ十分に広がっていないことを示唆しています。
#MarketInsight $GOOGLB $MUB $INTCB
📊 9月28日〜10月2日の週、世界株は広範なリスクオフ局面へは進まず、しかし市場の分岐（ダイバージェンス）は一段と明確になっていきました。S&P500は週次で0.27%下落、ダウは1.26%下落でしたが、ナスダックはテクノロジーおよび半導体関連株に支えられて週次で0.45%上昇を維持しました。
📉 米国の雇用統計（非農業部門雇用者数）は+29,000にとどまり、10月のFRB利上げ観測を大幅に後退させたことで、週後半にかけて株式は持ち直しました。ただし10年国債利回りは5.34%まで上昇した後も、5.28%近辺で着地しており、長期の借入コストによる圧力が依然として高いことを示しています。
🔎 値幅（マーケットブレッドスース）も主要指数が示すほどではなく、追跡対象の銘柄群で週に先行（上昇）したのはおよそ35%にとどまりました。テクノロジーは引き続き優位でしたが、金融やヘルスケアはより大きく下落し、比較的限られたマーケットのリーダー銘柄に集中した状態が続いていることを反映しています。
💻 同様の傾向はアジアでも見られました。日経平均はチップおよび半導体製造装置関連の強さでほぼ3%上昇した一方、より広いTOPIXは下落しました。台湾はプラス圏を維持しましたが、香港（ハンセン）、KOSPI、Niftyは、高止まりする米国の利回りと地域の流動性の薄さが重荷となり弱含みました。
🇪🇺 欧州は米国に対して引き続き出遅れました。STOXX 600は1%超下落し、CAC 40は2%超の下落となっています。フランスの国債利回りの上昇と、ドイツ国債に対するスプレッドの拡大が、経済活動データから得られる前向きなシグナル以上に、財政面のリスクと資金調達コストを強い逆風としていました。
⚖️ 総じて、この週は「広範な市場の投げ売り」よりも「バリュエーション（評価）の分岐」で特徴づけられたと言えます。AIチップや一部のグロース株が主要指数を支え続けている一方で、高い利回り、弱いブレッドスース、そして欧州での圧力は、今回の上昇がまだ十分に広がっていないことを示唆しています。
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