現時点で、運営停止が確認されているL2／Rollupプロジェクトは少なくありません。ただし、その事情は大きく異なります。
·自主的な閉鎖／戦略転換
·経済モデルの維持が困難
·攻撃を受けて閉鎖
·破産
·チームと連絡が取れない／資金を持ち逃げした疑い
そして、BlastのTVLが2B➡️32Mまで縮小した後に閉鎖に至った主な原因は、やはり
L2の運営コスト ＞ L2が生み出す収益
ということです。
これは、非常に現実的な問題を示しています。
TVL ≠ 収益 ≠ ビジネスモデル
「終了した原因」で分類し直すと、もっと興味深いことがわかります。
① 経済モデルが持続できなかった
Blast、Botanix、Redstone
共通点は、技術があり、資金調達もでき、ユーザーやTVLもあった一方で、実際の手数料収入では継続的な運営コストを賄えなかったことです。
Blastは特に典型的です。一時はTVLが$2B超に達したものの、約$32Mまで減少し、最終的に運営側が収益ではコストを賄えないと認めました。
② ハッキング／セキュリティインシデント
Kintoの問題は、ユーザーがいなかったことではなく、
エクスプロイト → 資産の損失 → トークン価格の暴落 → 債務／資金調達の圧力 → 閉鎖
という流れでした。
③ 戦略転換
Aztec Connect、Fluence、Sophon、ZERO
これらを「資金を持ち逃げした」と呼ぶのは適切ではありません。より正確には、自社でL2を維持することをやめ、より収益性の高い事業にリソースを移したということです。
たとえばFluenceはL2を閉鎖し、資産をEthereumに戻しました。Sophonはチェーン移行戦略を転換し、Base上のアプリケーションに注力しています。
④ 破産
現時点で、特に分けて挙げるべきなのはMovement Labsです。
これは厳密には企業レベルでのChapter 11（米連邦破産法第11章）に基づく破産ですが、従来の意味での「資金を持ち逃げした」ケースではありません。
⑤ 資金持ち逃げ／Rugの疑い
Gemholic／GemSwap：プロジェクトでは以前、スマートコントラクトの問題により約921 ETHがロックされました。資金が回収された後、チームは約$3.3M相当の資産を移動し、SNSアカウントを削除、または姿を消したため、その後Rug Pullの疑いが持たれています。
この相場で生き残るのは本当に大変です。毎月、毎週のように、さまざまな分野のプロジェクトが運営を停止しています。結局のところ、資産の管理には十分注意を。安全を常に最優先にしましょう！
·自主的な閉鎖／戦略転換
·経済モデルの維持が困難
·攻撃を受けて閉鎖
·破産
·チームと連絡が取れない／資金を持ち逃げした疑い
そして、BlastのTVLが2B➡️32Mまで縮小した後に閉鎖に至った主な原因は、やはり
L2の運営コスト ＞ L2が生み出す収益
ということです。
これは、非常に現実的な問題を示しています。
TVL ≠ 収益 ≠ ビジネスモデル
「終了した原因」で分類し直すと、もっと興味深いことがわかります。
① 経済モデルが持続できなかった
Blast、Botanix、Redstone
共通点は、技術があり、資金調達もでき、ユーザーやTVLもあった一方で、実際の手数料収入では継続的な運営コストを賄えなかったことです。
Blastは特に典型的です。一時はTVLが$2B超に達したものの、約$32Mまで減少し、最終的に運営側が収益ではコストを賄えないと認めました。
② ハッキング／セキュリティインシデント
Kintoの問題は、ユーザーがいなかったことではなく、
エクスプロイト → 資産の損失 → トークン価格の暴落 → 債務／資金調達の圧力 → 閉鎖
という流れでした。
③ 戦略転換
Aztec Connect、Fluence、Sophon、ZERO
これらを「資金を持ち逃げした」と呼ぶのは適切ではありません。より正確には、自社でL2を維持することをやめ、より収益性の高い事業にリソースを移したということです。
たとえばFluenceはL2を閉鎖し、資産をEthereumに戻しました。Sophonはチェーン移行戦略を転換し、Base上のアプリケーションに注力しています。
④ 破産
現時点で、特に分けて挙げるべきなのはMovement Labsです。
これは厳密には企業レベルでのChapter 11（米連邦破産法第11章）に基づく破産ですが、従来の意味での「資金を持ち逃げした」ケースではありません。
⑤ 資金持ち逃げ／Rugの疑い
Gemholic／GemSwap：プロジェクトでは以前、スマートコントラクトの問題により約921 ETHがロックされました。資金が回収された後、チームは約$3.3M相当の資産を移動し、SNSアカウントを削除、または姿を消したため、その後Rug Pullの疑いが持たれています。
この相場で生き残るのは本当に大変です。毎月、毎週のように、さまざまな分野のプロジェクトが運営を停止しています。結局のところ、資産の管理には十分注意を。安全を常に最優先にしましょう！
