Coinbase Asset Managementのトップは、個人的な30万ドルの「$BTCは上を目指せる」という見通しをあっさり撤回した――「その場合、簡単に上方向へ大きく伸びる可能性がある。」家の売買予測ではなく、あくまで本人の見解だ。これは、ビットコインが4年に一度の半減期サイクルに沿って推移し続けるなら、CEOブライアン・アームストロングが繰り返し示してきた2030年の30万～40万ドル目標とも一致している。

アームストロングの説明：「私は、2030年には30万ドル、40万ドルのビットコインが見られるかもしれないと考えています。」彼は、このサイクルはおよそ6万ドルあたりで底を打ったとみている。スポット型ビットコインETFは木曜に1億6000万ドル、先週金曜には計4億3400万ドルを集めた――資金はまだ実際に流入し続けている。

ただし、ここが落とし穴だ。アームストロング自身が言うように、これはビットコインが過去のサイクルの動きを繰り返すことが前提条件になっている。何かを保証しているわけではない。両幹部とも、ビットコインをより大きな全体像の一部として位置づけている――ステーブルコイン、パーペス（無期限先物）、トークン化された株式、エージェント型ファイナンスはすべて、$BTC価格とは独立してそれぞれ成長しているという見方だ。

この局面ではマクロ環境も重要だ。原油が上昇。フランス国債のストレスが強まっている。FRBの利上げ/利下げの見通し確率が日ごとに変動している。これらすべてが、リスク選好や資金の流れる先に影響する。

Coinbaseのリーダー陣による30万ドル目標は新情報ではない。同じ数字は、複数のインタビューで数か月にわたり繰り返し公開されてきた。問題は彼らが信じているかどうかではない――同じサイクルの“再現”が市場にも起きるかどうかだ。

個人的には？　私は、アームストロングがサイクルの底として挙げた6万ドルを見ている。そこが維持され、ETFの流入が一貫しているなら、6桁（10万ドル台）への道は開けている。ただし私は、目の前のチャートを取引している。2030年の夢を売買しているわけではない。いま必要なのは、確信を持って$BTCが10万ドルを奪回し、かつその水準を上回って維持することだ。それまでは、マクロのノイズが“ワイルドカード”になったレンジ相場の動きが続く。

見出しではなく、仕組み（セットアップ）を取引しよう。ロングならリスク管理を。待っているなら、出来高を伴って10万ドルを明確にブレイクするのを見届けてほしい。そこが確認になる。そうなるまでこれは、強気企業によるもう一つの強気予想にすぎない。