韓国の登録制暗号資産取引所では、2026年上半期に市場価値の3分の1が失われ、ウォン建て預金も35%減少しました。
韓国市場では、投資商品に多様性が欠けていることから、取引業者が流出し、大規模な資金流出が起きています。
韓国の取引所は1月から6月までにどれくらい損失を出しましたか？
韓国金融情報機関と金融監督当局が運営する、26の認可を受けた仮想資産サービス提供事業者を対象に、1月から6月までの調査を行ったところ、韓国の取引所の合計時価総額は33%減少し、減少額は28.3兆ウォンだった。一方、ウォン建て預金は35%減少し、2.9兆ウォン下落した。平均日次取引量も44%減少していた。
6月末までに市場価値は約58.9兆ウォン（約420億ドル）まで下落した。これは6カ月前の87.2兆ウォンからの比較になる。日次の売買代金は5.4兆ウォンから3.1兆ウォンへと落ち込み、ウォン建ての顧客預金も8.1兆ウォンから5.2兆ウォンへ減少した。取引所の営業利益は前年の374.80億ウォンから78%減の81.60億ウォンまで急落した。
規制当局は、損失の大部分をBitcoin（ビットコイン）に結び付けており、FSSは6月末までにビットコインが33%下落して58,559ドルになったと指摘した。調査では、1つの取引所に上場している234のトークンのうち93が、鑑定額で1億ウォン以下と評価されていたことも判明した。規制当局は、この数字が利用者に一度立ち止まって考えさせるべきだと述べた。
預金が減っているのは、海外プラットフォームが、国内市場では認められていない商品で韓国のトレーダーを誘っているためだ。例えば、KORUに基づく無期限先物契約があり、米国上場の上場投資信託（ETF）で、韓国のKOSPI指数の日次の値動きを3倍返す仕組みになっている。
Binanceは6月22日に20倍レバレッジのKORU商品を立ち上げ、その4日後に上限を50倍へ引き上げた。ファンド自体が指数の日次の価格変動をすでに3倍追跡しているため、トレーダーは最大でその損失または利益の150倍にさらされる可能性がある。
6月上旬には、Binanceもサムスン電子、SKハイニックス、ヒュンダイ・モーター向けに20倍商品の提供を行っていた。さらにBybit、OKX、KuCoinも独自のKORU契約を立ち上げた。6月23日にKOSPIが9.99%下落し、KORUは1回の取引セッションで35.7%下落して700.01ドルとなった。
これらのプラットフォームは、韓国の投資家保護の枠外で運営されている。トレーダーは、国内のライセンスを受けた取引所でウォンを使ってテザー（Tether）を購入し、その後ステーブルコインを海外へ送金することで利用できる。
国内から追跡された700兆ウォン
Tiger Researchは、ブロックチェーン分析企業Chainalysisと協力し、韓国関連のウォレットを約120,000件追跡し、2021年から2026年の間に約70兆ウォン、すなわち5,300億ドルが国内の取引所から流出したと推定した。流出額は2025年に約1,200億ドルに達し、今年は約520億ドルになると同社は見込んでいる。
韓国人が保有するウォレットは、2024年1月から2026年7月の間に、分散型デリバティブ・プラットフォーム3社（Hyperliquid、Lighter、Variational）へ約16.4億ドルを投入した。7月だけで、それらのウォレットのうち約1,200がHyperliquidで合計49.7億ドルの名目取引高を取引した。最も取引が多かった商品にはSKハイニックス、サムスン電子、原油に関連する契約が含まれ、レバレッジをかけて24時間取引できるため、通常の市場が閉まっていても取引が可能だ。
新韓証券のアナリスト、パク・ソンジェ氏は7月、国内の取引がKOSPIの売買代金の約1.6%まで落ち込んだ時点で、投資家が海外の暗号資産取引所に流れているのは、海外取引所が提供する多様な投資手法が理由だと述べた。氏は、それらの取引所は先物やレバレッジを提供している一方で、韓国では現物取引が「実質的に唯一の取引オプション」だと指摘した。
一方、Cryptopolitanは以前、韓国が2027年1月1日から、250万ウォンの控除を超える年間暗号資産の利益に対して22%の課税を適用する計画だと報じていた。最初の申告（返還・納付の手続き）は2028年5月が期限になる見通しだ。
申請者らは、このルールがさらに多くのトレーダーを海外へ押し出すと警告し、国家議会での見直しを強制するのに必要な5万件の署名を集めた。与党・野党双方の議員は、最長で2030年まで延期する案を示している。
Cryptopolitanは最近、財務大臣イ・ヒョンイル氏が課税を支持していると報じた。理由は、投資家の85%が価値が500万ウォン未満の暗号資産を保有しているため、課税控除後でも大きな影響は受けないというものだ。
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