米国の最新の雇用データが発表され、労働市場の冷え込みの兆候がさらに明確になった。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFRB観測ツールによると、トレーダーが「FRBが10月に金利を据え置く」確率の見通しは、データ発表前の72%から83%へ上昇。一方で「追加利上げを継続する」確率は28%から17%へ急速に低下した。

このデータが幅広く注目されているのは、市場がこれまで抱いていた、引き締め政策のさらなる強化が続くのではないかという懸念を直接弱めたためだ。フェデラル・ファンド金利先物の現在の価格付けでは、市場が見込むFRBの累計利上げ幅は2026年末までに約22.2ベーシスポイントで、従来の25.5ベーシスポイントを下回っている。政策の見通しは明確により穏やかな方向へ転じた。

マクロの金融市場では、利上げ観測の後退によって米国債利回りと米ドル指数に下押し圧力がかかり、株式やコモディティは一時的に息をつく余地が生まれた。資金は、インフレと景気減速の間でFRBがどのバランス・ペースをとるかを改めて評価しており、全体のリスク選好は中立的な様子見の状態を維持している。

暗号資産市場に関しては、マクロの流動性の引き締めが強まるとの見方がわずかに緩和したことが一定の支えになっている。しかし、景気の基礎面が鈍化することへの懸念は依然として残る。短期的には $BTC は、マクロの流動性見通しに沿って引き続き大きなレンジでの値動きを続ける可能性があり、強気・弱気双方が次の重要なカタリストを待っている。

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