ナイキQ1：粗利益率が回復、売上はまだ下落

ナイキ$NKE 2027会計年度Q1 売上高 112.13億ドル（-4%）、純利益 7.12億ドル（-2%）、GAAP希薄化EPS 0.48ドル。北米売上は51.27億ドルで、唯一の成長の主要地域（+2%）。

粗利益率は42.2%から42.8%へ上昇。主因は、倉庫・物流コストの低下と費用の削減（-3%）であり、需要の回復によるものではない。なお通期の調整後EPSガイダンスは1.15〜1.35ドルであり、今期0.48ドルと取り違えないように。

最も足を引っ張ったのは大中華地域：売上高は11.80億ドルで22%減（固定為替ベースで26%減）。Converseは28%減、直営は8%減。

一言でいうと、今期は業績の修復期間であって、成長が再加速する局面ではない。


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