老登股的春天来了？埃森哲ACN暴涨近16%，究竟发生了什么？
1. エヌティティ・アクサンチュア（ACN）は10月1日の取引中、一時的に22%上昇し、上場以来最大の寄り付き内の上昇幅を記録。終値は約15.8%高。寄り付きでは同業のIBMに対しては高知特が10%超上昇し、IBMも約5%上昇したものの、残念ながら上げ幅を維持できなかった。では、いったい何が起きたのか？
2. 答え：決算が爆発した！アクサンチュア（ACN）の第4四半期の売上高は187億ドルで、予想の180.5億ドルを上回った。新規受注は222億ドルで、受注/出荷比は1.2。年間の「1億ドル以上」の大型案件は141件で過去最高。さらに、400社以上のAI顧客も新たに獲得。
3. 小琴の理解では、企業がAIを導入するにはデータを整え、テクノロジースタックを構築し、業務プロセスを改める必要があり、そこには外部の助けが欠かせない。AIが減らすのは低レベルで反復的な仕事で、生まれるのはより上流の実装支援サービス。当然いま最も重要なのはAIの安全性で、ヘイシアン・ロピアン（Anthropic）がACNと連携して評価することがカギになる。
4. ただ一つの細部：ACNの受注は前年同期比で+4%にとどまり、通年の売上も+5%だけ。つまり、安定はしているが高成長とは言えず、小琴は「この決算は『そこまで悲惨ではない』ことは示すが、『離陸する』ことまでは証明できていない」と推測している。これらの大型案件が一度限りのプロジェクトとしてどれだけ占めているかは、外部からは見えない。
5. それでも小琴個人の見方としては、こうしたコンサル企業は以前のソフトウェア株とだいたい同じで、AIが仕事を奪う恐怖による急落で大きく切り下げられたあと、「春が来た」と言うのはまだ早い。ただ、これだけ下がったなら、中短期の反発はあり得る。今後は、より多くのAI企業の受注を取り込めるかどうかが鍵だと思う。
AI時代の到来が多くの新興企業を生み、一方で旧来の企業も避けられない形で事業を侵食される。もし業務に実質的な転換がなければ、バリュエーションが縮むこともあるし、あるいは少なくとも長期的にそれほど速くは上がらない——そうした点を考慮する必要があるのかもしれない。どう思う？~
1. エヌティティ・アクサンチュア（ACN）は10月1日の取引中、一時的に22%上昇し、上場以来最大の寄り付き内の上昇幅を記録。終値は約15.8%高。寄り付きでは同業のIBMに対しては高知特が10%超上昇し、IBMも約5%上昇したものの、残念ながら上げ幅を維持できなかった。では、いったい何が起きたのか？
2. 答え：決算が爆発した！アクサンチュア（ACN）の第4四半期の売上高は187億ドルで、予想の180.5億ドルを上回った。新規受注は222億ドルで、受注/出荷比は1.2。年間の「1億ドル以上」の大型案件は141件で過去最高。さらに、400社以上のAI顧客も新たに獲得。
3. 小琴の理解では、企業がAIを導入するにはデータを整え、テクノロジースタックを構築し、業務プロセスを改める必要があり、そこには外部の助けが欠かせない。AIが減らすのは低レベルで反復的な仕事で、生まれるのはより上流の実装支援サービス。当然いま最も重要なのはAIの安全性で、ヘイシアン・ロピアン（Anthropic）がACNと連携して評価することがカギになる。
4. ただ一つの細部：ACNの受注は前年同期比で+4%にとどまり、通年の売上も+5%だけ。つまり、安定はしているが高成長とは言えず、小琴は「この決算は『そこまで悲惨ではない』ことは示すが、『離陸する』ことまでは証明できていない」と推測している。これらの大型案件が一度限りのプロジェクトとしてどれだけ占めているかは、外部からは見えない。
5. それでも小琴個人の見方としては、こうしたコンサル企業は以前のソフトウェア株とだいたい同じで、AIが仕事を奪う恐怖による急落で大きく切り下げられたあと、「春が来た」と言うのはまだ早い。ただ、これだけ下がったなら、中短期の反発はあり得る。今後は、より多くのAI企業の受注を取り込めるかどうかが鍵だと思う。
AI時代の到来が多くの新興企業を生み、一方で旧来の企業も避けられない形で事業を侵食される。もし業務に実質的な転換がなければ、バリュエーションが縮むこともあるし、あるいは少なくとも長期的にそれほど速くは上がらない——そうした点を考慮する必要があるのかもしれない。どう思う？~
