韓国金融委員会が株式と債券のトークン化フレームワークを推進し、伝統的な証券とオンチェーン資本をつなぐ道筋が次第に明確になってきています。米国株と世界のリスク資産が高水準で値動きの大きい局面にあるなか、従来の資本市場では、市場をまたぐ流動性の波及（スピルオーバー）や、オンチェーンでの決済効率への需要が高まっています。株式・債券・投資信託が段階的にオンチェーンの仕組みに入っていくにつれて、米ドルの流動性とソブリン資産との境界が薄れ始めています。

今回の攻防は、はっきりと二つの層に分化しています。基層の決済ネットワークでは、韓華やサムスンなどの国内証券機関が、それぞれ $AVAX と $ETH の体系に賭け、将来の公開発行資産の基層台帳の権利を争っています。アプリケーション層では $ONDO と Kakao Pay Securities が連携して参入し、保管、発行、さらにグローバル投資家に向けたクロス市場の流通（ディストリビューション）経路を主軸に打ち出しています。

トークン化資産はオンチェーン上の取引対象（アセット）を解決し、ステーブルコインはオンチェーン上の価格表示と決済を解決します。この二つが組み合わさることで、暗号ネットワークが伝統金融の取引と清算の機能を次第に担い始めていることを意味します。ただし、ルールが実際に運用されるまでの推進ペースや、域をまたぐ法域規制への適応度が、その後も継続的な流動性規模を形成できるかどうかの核心となる観察ポイントです。