**リップル（Ripple）**が発行するステーブルコイン、リップル・USD（RLUSD）の時価総額が1か月で50％以上増加し、24億ドルを突破した。同社はこれを足がかりに、企業財務（コーポレート・トレジャリー）市場への本格的な進出を進めている。

重要ポイント

• RLUSDの時価総額は1か月で50％以上急増し、24億ドルを超えた。

• 9月24日現在、リップルは流通中のRLUSDが24億900万ドル、準備金が25億3,150万ドルであることを報告した。

• ステーブルコインの成長はネットワーク活動を押し上げる一方で、ウォン建てトークン（ネイティブトークン）の需要がそれほど増えない可能性もある。

RLUSD供給拡大の流れ

RLUSDは最近時価総額24億ドルを超え、力強い成長ペースを再確認した。リップルのステーブルコイン担当チーフ・バイス・プレジデントである**ジャック・マクドナルド（Jack McDonald）**は9月30日の投稿で、「RLUSDは時価総額がおよそ24億ドルまで上昇し、1か月で50％以上増加した」と述べ、さらに「2026年初以降、日次のオンチェーン活動が3倍以上に増えた」と付け加えた。

リップルが8月31日に公開した検証レポートによると、当時発行・流通中のRLUSDは23億2,600万ドル、準備金は約24億4,600万ドルだった。その後、9月24日時点では流通量が24億900万ドル、担保資産は25億3,150万ドルまで増加した。流通量を上回る超過準備金は約1億2,250万ドルの水準だ。ステーブルコインの発行は**スタンダード・カストディ＆トラスト・カンパニー（Standard Custody & Trust Company）**が担当しており、BNYが主要な準備金カストディ役を担っている。

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XRP需要とのつながり

RLUSDの拡張は、決済、流動性管理、清算・決済などで構成された約13兆ドル規模のグローバル企業財務市場を狙うリップルのもう一つの柱として定着しつつある。RLUSDは、イーサリアム（Ethereum）（ETH）、XRP台帳（XRPL）をはじめ、オプティミズム、ベース、Ink、ユニチェーンなど複数のネットワークで、ワームホール（Wormhole）インフラを通じて流通している。

ただし、このような成長ペースがXRP（XRP）の需要を「1:1」の比率で押し上げるわけではない。企業はXRPを直接購入しなくても、RLUSDを保有・送金できるためだ。とはいえ、XRP台帳上で行われるすべての取引には手数料支払い用にXRPが必要で、RLUSDのオンチェーン活用が増えるほど、一定水準の手数料ベースの需要増加が期待できる。

DeFi（分散型金融）面でもRLUSDの流通は急速に拡大している。**スパーク・ファイナンス（Spark Finance）**のステーブルコインFXレイヤーに上場したRLUSD/USDSペアは、ユニスワップ v4（Uniswap v4）の上場初週だけで6億ドル以上を取り扱い、初期流動性を素早く確保した。

このような統合はRLUSDベースのステーブルコイン流動性を高める一方で、個々のRLUSD取引がすべてXRP需要につながる構造ではない。

イーサリアム台帳とXRP台帳の間でRLUSDの保有量が逆転

チェーン間のRLUSDの分布も短期間で大きく入れ替わった。7月までの時点ではRLUSDはXRP台帳での保有量がイーサリアムより多かったが、9月14日時点ではイーサリアム上のRLUSDは約13億7,000万ドル、XRP台帳は約10億5,000万ドルとなり、差が広がった。

7月以降、イーサリアムには約7億3,700万ドル相当のRLUSDが追加流入した一方、XRP台帳は同期間に約1億4,600万ドル増にとどまった。RLUSDの成長の軸が次第にリップル固有のネットワークを離れ、イーサリアムのエコシステムやマルチチェーンDeFiへ移っていることを示す一幕だ。

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