昨夜のミクロ（Micron）決算は炸裂したのに、株価が上がらない！本当にAIを抑え込んでいるのは、米国債かもしれない

美光$MU は非常に誇張されたレベルの決算を出したが、チャート上の動きはほとんどない。どうやら市場は、成長に関する期待を前もって織り込みすぎていたようだ！

美光の第4四半期の売上高は542.3億ドル、調整後EPSは33.42ドルに到達。さらに重要なのは、次四半期の売上高ガイダンスが615億ドルで、市場予想を大きく上回ったことだ。

これらの数字は、AI向けのストレージ需要が依然として強いことを裏付けるのに、株価は興奮していない！

一方で米国の10年国債利回りはすでに5.34%まで上昇し、2002年以来の高値に。30年物も5.7%に迫っている。

つまり、資金の“無リスク収益”そのものがすでに非常に高いということだ。企業が引き続き高速成長していても、資金が必ずしもより高いバリュエーションを支払う意思があるとは限らない。

先に$AMD 、$SNDK 、MUなどのAIハードウェア株はすでに大きく上昇しており、多くの強気な見通しは早い段階で価格に織り込まれてしまった。いまは、一方にますます強い決算、もう一方にますます高い無リスク金利があるため、資金は自然とためらい始めている。

美光にはもう一つの細部がある。今四半期の調整後粗利率は87%、次四半期のガイダンスは約86.25%。経営陣は主に費用要因の影響だとみているが、市場もこれほど高い収益力がどれほどの期間維持できるのかを注視している。

#美光決算