『時代』誌の最新報道によると、アメリカの大統領ドナルド・トランプ（Donald Trump）は、連邦準備制度（FRB）が利上げを継続することは「非常にまずい」措置になると、明確に発言した。今回の表明は再び、ホワイトハウスと金融当局の間の政策の隔たりを表面化させ、今後の金利見通しに対する市場の関心を強く引き付けている。

インフレ圧力がほのかに見え始め、FRBがややタカ派的なスタンスを維持している状況下で、行政側による直接の呼びかけは、借り入れコストの上昇が景気の勢いを損なうことへの深い懸念を反映している。しかし、こうした政治的な圧力は、既定の政策の軌道を迅速に覆すことは難しく、むしろマクロの見通しにおける混乱を助長し、市場が当初前提としていたバランスを崩す可能性すらある。

短期的には、政策をめぐる駆け引きの不確実性が、ドルおよび米国債利回りの変動をさらに拡大させるだろう。高金利環境が余儀なく長期化すれば、実体経済の資金調達コストは高止まりしやすく、米株などのリスク資産のバリュエーションが短期で大きく改善するのは難しい見通しだ。

暗号資産市場にとっては、流動性のさらなる限界的な引き締めが依然として $BTC のパフォーマンスを押し下げる中核的な制約要因である、という現実が続いている。明確な利下げサイクルの後ろ盾がないなかでは、口先だけの駆け引きだけで継続的な資金流入を生み出すのは困難であり、投資家はマクロの変動がもたらす下振れリスクに対して細心の注意が必要だ。

#Fed #InterestRates #DonaldTrump