Uniswap 发布 StablePair hook 三个月后，技术分析拆出三个隐藏缺陷：

它用「缓存价 vs 治理设的参考价」决定手续费，价格偏离参考价时手续费归零，脱锚也拉不回来；

LP 持仓随现货价波动，囤 1 万枚 USDC、跌 10% 就亏 1000 美元，动态费率补不回存货亏损；

而决定手续费中枢的参考价掌握在治理手里。两池 TVL 加起来才 870 万美元，可对照规模 v3 池 3400 万。

OpenZeppelin 审过的还是不可升级版本——升级路径本身也在细节里。