#mu财报
休みの初日、起きてすぐに明け方に出た $MU の決算資料を読み漁った。結論はかなり明確だ：「明らかに市場予想を上回っている」。しかも最重要なのは、2027年のガイダンスが引き続き上向きであること。

いくつかの重要な数字：
売上高 $54.23B、市場予想は約 $51B、前期比 +31%、前年同期比 +379%
粗利率 87% 前後。すでにかなり途方もない水準（ここが“儲けが儲けを呼ぶ”ビジネスの本体で、他の製造業はうらやましくてたまらないはず）。
Q1 FY2027 のガイダンス：売上高 $61.5B ± $1.5B

これほど強い決算は、株主の皆さんに安心材料を食べさせたようなものだ。今のところAIのストレージ・サイクルはまだ天井を見ておらず、成長の勢いが焦りを生んでいるわけでもない。

ただ、もう一つ別の話として、なぜこの強力な決算にもかかわらず株価はあまり大きく上がらなかったのか。個人的には、今後のマクロ経済と金利政策の不確実性によって、市場がハイテク企業に対するバリュエーション（評価）をやや慎重に見ているからだと思う。現時点では12月にもう一度利上げがある。