5年のスコアボード：

$SPY は +85%
$NKE は -75%

これは、市場を保有することと、特定の1ブランドに賭けることの間に160ポイントの差があるということです。

だからこそ、集中リスクは単なる机上の理論ではありません。ある企業が何年もの間、「正しいこと」をすべて行っていても――象徴的なブランド、世界規模の流通、価格決定力――それでも、消費者行動の変化、競争環境の変化、あるいは経営判断の取り違えによって、容赦なく叩きのめされることがあります。

一方で、指数はただ複利で増え続けます。あなたの好きな銘柄のことなど気にしないからです。指数はすべてを保有し、自動でリバランスし、勝者は伸びるままにして、敗者は無関係へとフェードアウトさせます。

どの企業が伸びるかを予測する必要はありません。あなたがしなければならないのは、それらをすべて保有して、市場に仕事を任せることです。

分散は退屈ではありません。生存戦略です。