私は本日、9月30日のQ4 FY2026の決算について、$MU を綿密に見ています。

今年の状況は昨年とは大きく違います。AIアクセラレータ向けのHBM3E需要がスポット価格を契約水準の4〜5倍に押し上げています（TrendForceデータ）。そしてミクロンは、規模をもって供給できる3社のうちの1社です。

なぜ$MU に強気なのか：


- 物語の中心がデータセンターに移った：Nvidiaはデータセンター売上を890億ドル（前年比+117%）と発表し、AMDのデータセンターも倍増しました——いずれもミクロンからのHBMをより多く必要とします。
- 価格決定力が戻ってきた：2026年のHBM契約が前年比で約20%上昇しているという報道があり、これはミクロンが70%超のグロスマージンを目指す動きを直接支えます。
- 直近で約180ドルまで上昇したにもかかわらず、AI関連の競合に対するバリュエーションはまだ妥当です。

ガイダンスが失望させるとリスクは高いですが、私にはメモリーの景気循環は健全に見えます。

投資助言ではありません。私の見解は$MU .US についてです。

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