「株は年10%戻る」と人々が“なめらかなエスカレーターに乗るみたいだ”と言うのはよくある話です。現実チェック：98年以上にわたって市場が8〜12%の範囲に着地したのは、ちょうど4回。4回。

ほとんどの年は踏み潰されるか、急上昇するかです。30%上昇。20%下落。15%上昇。3年間横ばい。すると突然、ある1回で40%です。

複利は、一定の滴のようには進みません。でこぼこしていて、混沌としていて、タイミングなど取れません。勝ち組は、その混乱の中に踏みとどまり、外れ年が重い仕事をしてくれるのを待てる人たちです。

でこぼこに耐えられなければ、平均はつかめません。これがルールです。