8月のコアPCEは前年比3%で着地—予想の3.3%を下回り、6カ月ぶりの低水準となった。7月は3.3%から3%へ下方修正された。重要なのは速報値よりも修正だ。9月16日にFRBが利上げした時点で同機関が把握していたよりもインフレは落ち着いていた。ビットコインは85,200ドルを上抜け、金は4,205ドルに到達し、ドルは15bps下落した。続いてADPが状況をさらにややこしくした。9月の民間雇用者数は9万件で、予想の7万件を上回り、8月の3.8万人を2倍にした。インフレ鈍化の中での堅調な雇用—この組み合わせが、FRBにとって最も読みづらいものだ。10月の利上げ観測は五分五分。KOSPIは2020年Q1以来の最悪の四半期となり、19.3%下落。ミクロンは今夜の米国時間の取引終了後に決算発表予定で、次のAIメモリーの材料となる可能性がある。