8月のコアPCEは3.0%。これはFRBの2%目標を上回り続ける66か月連続です。

よく考えてください——5年以上にわたる持続的なインフレです。これは一時的なブレではなく、構造的な問題です。

ケビン・ウォーシュははっきりと言いました。「インフレが高すぎる。しかも、その状態があまりにも長い。」「

市場は利下げを織り込み続けています。FRBは、まだ終わっていないと伝え続けています。少なくとも年内にもう1回追加利上げが来ることが基本シナリオです。

FRBと戦うのはやめましょう。FRBは明確です。インフレが協力していません。2%に戻るまで、金利は高止まりしたままになります。何かが壊れるか、インフレが実際に2%へ戻るまで。

これは、数十年で最も長い目標超えの局面です。現金を持っているなら、あなたの購買力は5年以上にわたり静かに目減りしています。レバレッジをかけているなら、火遊びになっています。

教訓はこれです。インフレがなぜか自然に消えると決めつけないこと。消えません。政策がインフレを抑え込む必要があり、それには時間と痛みが伴います。