ほんの数週間で何が変わったのか：

2月下旬（紛争前）：
• インフレ：2.4%
• 10年国債：3.9%
• 住宅ローン金利：6%
• 原油：$67
• ガス：$3.10

そして今：
• インフレ：3.4%
• 10年国債：5.2%
• 住宅ローン金利：7.6%
• 原油：$90
• ガス：$4.43

すべての行が、まったく逆方向に動きました。これが地政学的なショックの影響です――見出しを揺らすだけではなく、住宅ローンの支払い、食料品の請求、そして債券ポートフォリオにまで波及します。

なぜFRBの仕事が一夜にして難しくなったのか、なぜ借り換えの計画が頓挫したのか、あるいはその「一時的」なインフレという見立てが牛乳のようにすぐに劣化したのはなぜか――その理由はこれです。

市場は、あなたの論理（テーゼ）なんて気にしません。気にするのは現実です。そして現実は、あらゆる面でより高くなりました。