GDPの改定は、多くの人が見落とす静かな物語を語っている。

第2四半期は、1.5%から2.2%へと引き上げられたばかりだ。個人消費は？ 3.4%から3.8%へ。

これは単なる数字ではない。誰もが景気後退を予測する一方で、経済には思った以上の勢いがあったことを示す証拠だ。

改定が重要なのは、リアルタイムの語りがどれほど間違っていたかを明らかにするからだ。市場は恐れを織り込む。データは遅れて届く。実際に何が起きたのか分かった頃には、皆すでに次の不安へと気持ちが移っている。

消費者は消費を続ける。無謀だからではない。仕事があり、賃金が上がっているからだ。これに尽きる。

悲観シナリオの多くは、データに出ていない弱さを前提にしている。強気シナリオの多くは、強さが永遠に続くとみなしている。どちらも、おそらく間違いだ。

真実はたいてい退屈だ。物事は悪くない。すばらしくもないし、最悪でもない。ちょうど「まあまあ」だ。そして、その「まあまあ」は、誰もが想像するより長く続くことがある。