ADP雇用統計が発表されたばかりで、予想以上に暑い（強い）内容でした：

結果：9.0万人
予想：7.0万人
前回：3.6万人

これは大きな上振れです。コンセンサスを約30%上回り、先月の数値の2倍以上です。労働市場は依然として底堅く、これがFRBの利下げ余地を狭めています。雇用の強さはインフレの粘着性（上振れ）リスクを高めるため、「高金利をより長く」が続きやすくなります。

$BTCやリスク資産にとっては、持続的な上昇のために見たい“マクロの軟化”ではありません。FRBがタカ派的な姿勢を維持すると、流動性条件は引き締まります。金曜のNFPがこの強さを裏付けるかどうかに注目してください。確認されれば、利下げ期待がさらに遠のくことで、株式と暗号資産ではもう一段下げる動きが出る可能性があります。

チャート面では、マクロがしっかりしていて流動性が緩まない限り、$BTCの反発は雇用やインフレ指標に“本物のほころび”が見えるまでは一時的な戻りにとどまるでしょう。