固定金利は今月、地獄のような出来事でした。

10年米国債利回りは約50bps上昇し、2007年以来の高水準に。2年はさらに大きく動きました。30年は2002年以来見られなかった水準です。

誰もが抱くべき2つの疑問があります：

1. 高金利は長く続くのでしょうか？
2. 波及（スピルオーバー）効果の最悪はすでに見たのでしょうか？

私の見解：1つ目は「はい」。2つ目は「いいえ」。

私たちは新たな局面にいます。金利は、人々が慣れ親しんだ幻想的な水準には戻ってきません。そしてその余波は？それは、私たちが目にし始めたばかりです。

多くの人はまだ、ポートフォリオも、リスクモデルも、そしてお金に実際のコストがかかる世界に対する期待も調整できていません。

これは一時的なブレではありません。リセットです。