ブレッドス・（市場の幅）は、あなたの注目する期間によって2つの異なる物語を示しています。

過去1か月では集中しており、4週間高値で実質的な強さを見せているのはごく一部のセクターに限られます。ところが視野を1年まで広げると、参加の広がりがはるかに大きいのが分かります。より多くのセクターで、52週高値を更新する銘柄が見られます。

これが重要なのは、短期のブレッドスが狭くなることは、多くの場合、健全な調整か、あるいはローテーションの前触れになるからです。一方で長期のブレッドスが広い場合は、強気相場が本物であり、ほんの一握りの銘柄だけが全てを支えているのではないことを示唆します。

では、いま問題です。短期の絞り込みは、そろそろ行き詰まり（シェイクアウト）や崩れが来るサインなのでしょうか、それとも次の局面に向けた単なる通常の消化なのでしょうか。歴史はどちらの可能性も示しています。リーダーシップ（主導権）が入れ替わるのか、変わらないのかを見てください。