明日からA株は7日間休場、香港株は10/1の1日のみ休場――しかしこの7日間、香港株取引通（香港株通）はクローズされており、中国本土の資金が入れない。そのため、香港株の値付けは海外資金によって決まる。

直近5年で同じ「窓」を見てみる：
ハンセン・テックは5年すべて上昇、平均 +3.77%；ハンセン指数は4勝1敗で、平均 +2.67%。2024年が最も極端で、ハンセン・テックは休日の累計が +13.36%。

だが、より覚えておくべきはもう一方だ。A株が再開した当日、香港株は過去5年のうち3年が下落だった。2024年の休日に上がったその13.36%は、再開当日の1日で−12.82%吐き出している；2022年は休日が +2.60%であったのに対し、再開日の下落は −3.98%。

休日に上がって、再開で吐き出すのは、この「窓」の間は本土資金が参加できず、上げ下げが海外のセンチメントによる即時の値付けにより近いからだ。A株が寄り付きすれば、値付けの主導権はすぐに戻る。

今年この「窓」では、香港株の取引日は4日（10/2、10/5〜10/7）。10/8はA株と切れ目なくつながる。

定義（口径）とデータ出所は図注を参照。過去のデータは将来を保証せず、投資助言を構成しない。

#恒生指数 $MINIMAX $ZHIPU $HK1810