市場の広がりが警告サインを点滅させています。

現在、$SPXの銘柄のうち50日移動平均を上回って取引されているのはわずか25%——4月上旬以来の最小水準です。これは、8月中旬の70%からの急激な下落です。

一方で、200日移動平均を上回るのは47%のみで、こちらも4月の安値と一致しています。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）では、新52週安値が新高値を10日連続で上回り、直近15セッション中14回となっています。

これは健全な押し目ではありません。表面の下で進む広範な目減り（侵食）です。上昇局面で参加する銘柄が減ると、市場は脆くなります。今、私たちは上昇（ラリー）の逆を見ています——分配です。

ポジションを保有しているなら、「何が機能していて、何が機能していないのか」に注目してください。ブレッドス（市場の広がり）は見出しよりも重要です。