原油価格とソブリン債利回りがまったく別の方向に動くという、増加傾向が見られます。つまり、今回の取引セッションがこの分断を目の当たりにするのは、決して最初ではないということです。こうした乖離がこれまで以上に頻繁に起きるようになると、いくつかの重要な現実が浮かび上がってきます。まず、利回りの持続的な上昇モメンタムは、エネルギーセクターの外部にある要因によって押し上げられているという点です。さらに、クレジットスプレッドの拡大が追加の障壁を生み出すまでの待ちの局面にあるだけであり、それは必然的に、企業や日常の家計の双方にとって借り入れコストを押し上げることになります。

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