消費者信頼感が崖から転げ落ちた。

全米コンファレンス・ボードの9月の指標は81.9で、予想の89を大きく下回った。現在の状況と今後の見通しの両方が大きく落ち込んだ。

これは単なる見込み違いではない。気分の切り替えだ。

人々が「今日も明日も」悪いと感じると、手を引く。支出を控え、貯蓄を始める。身構えるようになる。

悪いニュースでも、利下げが近いという意味なら市場は反発することがある。だが消費者心理は別物だ。経済を動かし続ける心理的な燃料そのものだからだ。

今後数か月で人々が財布の紐をどう扱うかを見てほしい。連邦準備制度（FRB）のスピーチよりも、それがより多くを教えてくれる。