オフィスCMBSの延滞率は8月に12.0%まで上昇—1月の過去最高水準である12.3%にわずかに届かない水準です。これは2023年初めの約6倍で、2008年以降のピークである10.8%より悪化しています。

米国全体のCMBS延滞率は2022年以降倍増して7.9%となり、パンデミック期を除けば13年で最も高い水準です。

商業用不動産のストレスは緩和していません。むしろ加速しています。リモートワークが需要を変えるとともに、金利上昇が借り換えを圧迫し、特にオフィスビルが厳しい打撃を受けています。

これは単なる見出しではありません。バランスシート、地場の銀行、不動産評価額のあらゆるところで、ゆっくり進む構造的な変化として進行しています。