$NBIS の私の2030年の価格目標は3,000ドルです。

Nebiusは、2030年までにアクティブな計算（コンピュート）能力を少なくとも5GW導入していることを見込んでいます。

AIの計算コスト経済性は劇的に変わりました。

• 売上はかつて1MWあたり約1,000万ドル程度でした

• 長期契約は現在、1MWあたり2,000万〜2,500万ドルに近づいています

• 短期の容量は、1MWあたり4,000万〜5,000万ドルに達し得ます

• Nebiusの最初の容量オークションは、過去最高の契約単価を15%上回る水準で成立しました

2030年については、私は「1MWあたり年間2,500万ドル」の売上を想定しています。

5,000MW × 2,500万ドル = 年間売上1,250億ドル。

次に収益性です。

AWSは現在、営業利益率が約40%であり、推定される純利益率は約30%だと示唆されます。

規模拡大を踏まえ、Nebiusについては純利益率25%をモデル化しています。

1,250億ドルの売上 × 25% = 純利益312.5億ドル。

そして成長は2030年で止まりません。

経営陣は、毎年追加で少なくとも1.5〜2GWの計算能力を増やす見通しです。

5GWを基準にすると、これは毎年さらに30〜40%分の容量に相当します。

年間純利益が約312.5億ドルで、そのペースでなおも容量を拡大し続ける企業なら、30倍のP/Eを正当化できます。

312.5億ドル × 30 = 約9400億ドルの時価総額。

また、この拡大を資金面で支えるために必要となる巨額の資本を踏まえ、2030年までに株式の追加希薄化が約25%進むとも仮定しています。

それにより、1株あたり約3,000ドルになります。

今日の時点では、正気とは思えないですね。

数字がそう言っています。