今年の$SPYは+13%です。いい感じですよね？

でも実際に起きているのはこうです：

• 株のうち指数を上回っているのは35%のみ
• 年初来で赤字（下落）なのが40%
• 10%以上下げている企業が4社に1社

これは集中（コンセントレーション）がどういうものかを示しています。メガキャップのごく一握りが市場全体を支えている一方で、ほとんどの銘柄は踏み潰されています。指数を保有していれば問題ありません。もし個別株を選んでいる、またはイコールウェイトで保有しているなら、たぶん出血しています。

このようなズレ（乖離）は永遠には続きません。遅れている銘柄が追いつくか、先導している銘柄が失速するかのどちらかです。歴史は、どちらも最終的には起きると語っています—ただしそれがあなたのタイムライン通りに起きるとは限りません。

上昇している指数＝健全な市場だと混同しないでください。今、ほとんどの株が負けています。