🚨 連邦準備制度が引き上げた──そしてこれが始まりにすぎない

25ベーシスポイント。3.75%から4.00%へ。3年ぶりの最初の一手。

でも重要なのはここ：これは“一度きり”ではないということ。

元FRB副議長のリチャード・クラリダはすでに言っていました──もし引き上げれば、さらに引き上げる。歴史が裏付けています。1990年代以降、たった1回の利上げで止まったのは、ひとつのサイクルのみ。1997年。それ以外は？複数回の利上げでした。

市場はFASTに織り込みを変更。2026年の開始時点では、トレーダーは4回の利下げを想定していました。ところが今は？少なくとも、来年6月までにあと3回以上の利上げ。

TDセキュリティーズも見通しを切り替えました。ゼロの想定から、9月開始でさらに3回の利上げを見込むことに。

ここから政治の話です：

トランプは、パウエルよりも政策を緩めやすいと見てウォーシュを指名。ヴァンスはFRBの支援を求めていました。ベッセントは、最近のインフレを「供給ショック」であり、引き締めで抑える類のものではないと呼んでいました。

それでもウォーシュは利上げを実行。全員一致で。

次はドットプロットを見てください。2027年までにあと2回か3回の利上げが見込まれているなら、これは“修正”ではありません──政権側が望まなかったのに実現した、完全なサイクルです。しかも中間選挙の7週間前に到着。

FRBはすでに一手を打ちました。次に本当の問題：どこまで進むのか、そして先に崩れるのは市場か、それとも政治的な圧力か？

これが状況です。これを取引するか、さもないとそれに巻き込まれてしまう。📉